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投递人 itwriter 发布于 2019-03-17 10:14 原文链接 [收藏] ? ?

  美国网约车公司 Lyft 本月早些时候正式发布了 IPO 招股书。招股书显示,该公司拟在纳斯达克全球精选市场 IPO 上市,股票代码为“LYFT”,此次募资总额为 1 亿美元。但一批来自美国、英国和欧洲养老基金、工会和资产管理公司正敦促 Lyft 董事会放弃拟议的双层股权结构。

  Lyft 在本月提交?#21215;?#31649;?#21215;?#20013;透露,计划推出两类股票(每类股票拥有 20 票):一类股票让公司内部人士几乎完全控制公司,另一类股票则发行给其他所有人。这将使其创始人道格·格林和约翰·齐默尔拥有超过他们在首次公开发行之前约7% 股份份额的投票权,将使他们在重大决策上拥有更大的影响力,并有助于抵御激进股东。

  根据一些投资集团上周发给 Lyft 董事的信件内容显示,他们认为 Lyft 应当在上市时坚持单一类别股票(即每股一票)结构。他们表示,“即便做不到这一点,该公司也应该通过一项‘日落’条款,在 7 年内逐步取消额外的投票权”。

  “通过采用双重股权结构,且未在特定日期前?#20449;?#37319;用一股一票的股权结构,Lyft 向潜在股东施加了不必要和未得到补偿的投资风险。”

  消息称,这封写给 Lyft 董事会的信函是由资产总额达到 3.2 万亿美元的投资方联合签署的,其中包括“英国地方政府养老基金论坛”(Local Authority Pension Fund Forum)、法国巴黎银行资产管理公司(BNP Paribas Asset Management)、代表纽约、洛杉矶、芝加哥?#25237;?#20133;俄州公职人员的养老基金会、卡车司机工会(Teamster Union)和美国汽车工人退休联合会。

  “由于采用了双重股权结构,Lyft 基本上是在保护?#32422;?#21644;公司内部人员,使其不受理应拥有发言权股东的影响。”监管纽约市养老基金的纽约市审计长斯科特·斯特林格(Scott Stringer)表示:“对于少数不负责任的人?#27492;担?#36807;度控制其实也是一种不必要的风险,因此我们相信 Lyft 应该回到(股权)设计阶段重新考虑。”

  截至目前,Lyft 拒绝就此发表置?#39304;?/p>

  据一位知情人?#23458;?#38706;,按照其首次公开募股招股?#24471;?#20070;中概述的结构,其创始人的投票权将不到 50%。但如果格林和齐默持有的超级投票权B类股票在 IPO 时低于其所持股份的 20%,它们将转换为普通股。此外,该公司还采取了其他措施来加强治理,包括设立一位独立的董事会主席。

  随着 Lyft 启动 IPO 路演,预?#32856;?#26519;和齐默本周将开始向投资者陈述他们的股价架构理由。在规模更大的竞争对手 Uber 之前,该公司将强调其营收和市场份额的快速增长。数据显示,Lyft 去年销售额翻了一番,达到 20 亿美元,上个季度使用 Lyft 网约车服务的人数则自 2016 年以来增长了近 6 倍。

  外界指出,该公司 IPO 后的资本结构计划将使其成为最新一家拥有各类超级投票权?#32435;?#24066;科技公司。这一股权结构效仿了 Alphabet、Facebook 和 Snap 的做法,将帮助创始人把握控制权,而不是大多数上市公司的一股一票股权架构。

  这一股权架构的支持者认为,给予创始人更多的控制权有助于使他们免受激进投资者的攻击,并帮助公司专注于长期目标。

  但?#30710;?#20859;老基金和其他大型机构投资者则反对双重股权架构,他们表示“双重阶层限制了他们作为所有者的权利”。而且,包括标?#35745;?#23572;和道琼斯指数在内的大型指数提供商均已收紧规定,将拥有多个股票类别的公司排除在?#32422;?#30340;统计?#27573;?#20043;外。

  CtW 投资集团(CtW Investment Group)研究主管理查德·克莱顿(Richard Clayton)表示:“这(指感觉?#28508;曜计?#23572;和道琼斯指数的做法)在解决我们的担忧方面取得了一些进展,但现在 Lyft 的 IPO 却有可能又扭转了这一?#32622;妗?rdquo;CtW 投资集团是工会养老基金的代表,并负责起草了这封信函的内容。

  CtW 投资集团指出,去年上市?#21215;?#23478;公司采用了双重结构,并采用了基于时间的“日落条款”,其中包括美国氢燃料电池企业 Bloom Energy、全球最大商户收单机构和支付处理商 EVO Payments 和项目协作平台 SmartSheet。

  不过,Snap 上市时所采用的双重股权结构被认为特别恶劣,因为它在 IPO 中出售的股份根本没有投票权,埃文·斯皮格尔(Evan Spiegel)和鲍比·墨菲(Bobby Murphy)两位创始人的投票权相加高达 97%。这不但令 Snap 的股价表现糟糕,Snap 上市两年后,股价由 17 美元的发行价跌到目前的不到 12 美元,而且也引来监管机构对“双重股权结构”的重新审视。

  在另一方面,尽管只拥有公司 14% 的股份,但 Facebook 首席执行官马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)控制着公司 60% 的投票权。

  值得一提的是,代表贝?#36710;?#21644; T RowePrice 等资产管理公司的“机构投资者理事会”(Council Of Institution Investors)也在极力游说 Lyft 董事会采纳一项“日落条款”。该机构一?#20493;?#26159;“同股同权”制度?#21215;?#23450;拥护者,致力于限制“双重股权结构”的适用。2018 年 10 月,该委员会分别向纳斯达克和纽交所提交了游说信函,提议新上市公司采纳“日落条款”,即在公司 IPO 后第七年“双重股权结构”自动终止,除非在股东采取同股同权的表决方式下进行投票,同意继续适用双重股权结构。

 
来自: 腾讯科技
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标签: Lyft

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